Attraktive Gelegenheiten im aktuellen Markt

Alan Galecki spricht in der heutigen Folge wiederKlartext! Unteranderem warnt er vor der „Artificially Inflated“ AI-Euphorie und kritisiert die aggressiven Bilanzierungspraktiken im Tech-Sektor. Gleichzeitig diskutieren wir zwei spannende Investment-Ideen: Den unterschätzten Logistik-Wachstumswert InPost und die binäre Biotech-Wette Achieve Life Sciences mit Blockbuster-Potenzial.

Shownotes zum Talk mit Alan Galecki

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Webseite von Alan

Zusammenfassung des Interview mit Alan Galecki

Alan Galecki, 36 Jahre alt, begann seine Karriere als Wirtschaftsingenieur, fand aber schnell seinen Weg in die Finanzwelt, um seine Altersvorsorge selbst in die Hand zu nehmen. Seine beruflichen Stationen umfassen die Wirtschaftsprüfung, Aktienanalysen sowie die Fondsberatung. Seit dreieinhalb Jahren ist er selbstständig und betreibt eine eigene Seite, auf der er Aktien analysiert und über sie schreibt.

Marktanalyse: Vorsicht bei der KI-Euphorie

Alan Galecki sieht das Thema Künstliche Intelligenz (KI) als ein hochkomplexes Geflecht, bei dem schwer abzusehen sei, wer die langfristigen Gewinner sein werden. Er zieht den Vergleich zu Nokia, einem einst dominanten Unternehmen, das unerwartet die Oberhand verlor, und befürchtet, dass auch im KI-Sektor ein neuer Emporkömmling die etablierten Player plötzlich ablösen könnte.

Seine Anlagestrategie zur KI:

• Vorsichtige Haltung: Alan hält die aktuellen KI-Aktien für „Artificially Inflated“ und glaubt, dass sie bereits zu viel vorweggenommen haben.
• Warten auf Korrektur: Er rät, auf das Ende der großen Euphorie-Welle zu warten, bis die Stimmung negativer wird und Korrekturen stattgefunden haben.
• Risiken in der Bilanzierung: Er kritisiert die aggressive Bilanzierungspraxis einiger großer Tech-Unternehmen, die beispielsweise die Abschreibungsdauer von Rechenzentren verlängern, um höhere Gewinne auszuweisen. Dies führe dazu, dass der Cashflow extrem absackt, während die Gewinne scheinbar steigen – ein Zustand, der auf Dauer nicht anhalten könne.
• Domino-Effekt-Gefahr: Es bestehe ein Domino-Effekt-Potenzial in der KI-Finanzierungskette, das sich auch auf andere Sektoren wie die Energiewirtschaft ausdehnen könnte, falls optimistische Investitionen in Datenzentren fehlschlagen.

Tech-Unternehmen unter Beobachtung

• PayPal: Alan sieht das Unternehmen durch riesige Konkurrenz (Stripe, Shopify, Apple Pay, Google Pay) unter Druck. Er ist der Meinung, PayPal habe den Zeitpunkt verpasst, sich im Bereich der stationären Zahlung (z. B. mit QR-Codes) zu etablieren.
• Apple: Trotz seines enormen Burggrabens durch das Ökosystem, Services und eigene Chips, sieht Alan ein Risiko in Apples starker Abhängigkeit vom chinesischen Markt (rund 20 % des Geschäfts). Eine zunehmende Verdrängung durch heimische chinesische Produzenten könnte negativ auf den Kurs drücken. Im Bereich KI hingegen könne Apple nur positiv überraschen.

Attraktive Anlagegelegenheiten

1. InPost – Der Logistik-Wachstumswert:

   • Geschäftsmodell: InPost ist führend im Bereich der Paketautomaten (Paczkomaty) in Polen und expandiert stark international (z. B. UK, Frankreich, Italien, Spanien).
   • Expansion: Das Unternehmen verwendet Gewinne aus dem etablierten, hochprofitablen polnischen Markt zur Finanzierung der internationalen Expansion. Es wird erwartet, dass die internationalen Märkte in Bezug auf die Profitabilität nach und nach aufholen.
   • Investitionsthese: Nach einem Kursverfall hält Alan die Aktie bewertungstechnisch für spannend, da sie von ihrer Marktposition profitieren sollte, sobald die Expansion integriert ist. Für einen Einstieg sei entweder eine wirtschaftliche Trendwende oder ein weiterer starker Kursrückgang auf ein fast „hoffnungsloses Niveau“ wünschenswert.

2. Achieve Life Sciences (ACHV) – Die Binäre Wette:

   • Produkt und Potenzial: Achieve Life Sciences ist ein Biotech-Unternehmen, dessen Medikament Cytisiniclin zur Raucherentwöhnung sich in Phase 3 der klinischen Studien befindet und ein Blockbuster-Potenzial aufweist.
   • Meilensteine: Die zentrale Entscheidung der FDA (Zulassungsbehörde) für die erste Indikation (Raucherentwöhnung) wird im Juni des nächsten Jahres erwartet.
   • Positives Zeichen: Achieve hat einen „Priority Review Voucher“ (PRV) für eine zweite Indikation (Vaping) erhalten, der das Zulassungsverfahren auf nur ein bis zwei Monate verkürzt, was die Aktie bereits positiv beeinflusst hat.
   • Risiko und Chance: Alan sieht dies als eine binäre Wette (Zulassung/Ablehnung), die aber nicht 50/50 gewichtet sei, sondern eher positiv. Im Falle einer Zulassung sei entweder eine Übernahme durch ein größeres Pharmaunternehmen wahrscheinlich, oder das Unternehmen müsse das Medikament selbst vermarkten, was eine weitere Kapitalerhöhung bedeuten würde. Das größte Risiko in diesem High-Risk-Case sei eine Übernahme zu einem unvorteilhaften Kurs, weshalb Alan empfiehlt, eine solche Position nur als Beimischung zu führen.