Erfahre, wie Tobias Buchwald den Sprung in die institutionelle Investmentwelt geschafft hat und welche Strategien er heute nutzt, um den wahren Wert von Aktien zu finden. Ein spannender Blick hinter die Kulissen der Fondsverwaltung für jeden Privatanleger!
Shownotes zum Talk mit Tobias Buchwald
Werbepartner: Smartbroker *
Zusammenfassung des Interview mit Tobias Buchwald
In der neuesten Folge des Investor-Stories-Podcast begrüßt Tim Sänger einen alten Bekannten: Tobias Buchwald. Tobias begann seine Reise am Aktienmarkt bereits 2011 während seines Studiums. Was als Leidenschaft eines „Wirtschaftsnerds“ begann, der lieber Wirtschaftsseiten als den Sportteil las, führte über einen eigenen Blog („Preis und Wert“) und ein erfolgreiches Wikifolio schließlich in die professionelle Welt der Fondsverwaltung. Heute arbeitet er als Analyst bei Aguja Capital, einem Mischfonds, der rund 250 Millionen Euro verwaltet.
Der Wechsel in die institutionelle Welt
Der Übergang vom passionierten Privatanleger zum Vollzeit-Analysten bedeutete für Tobias auch das Ende seines öffentlichen Wikifolios. Compliance-Regeln und die Vermeidung von Front-Running machten diesen Schritt notwendig. Dennoch verwaltet er sein privates Portfolio weiterhin eigenständig, um maximale Renditeerwartungen ohne die regulatorischen Diversifizierungsbeschränkungen eines Fonds umzusetzen.
Die Investment-Strategie: Preis und Wert
Tobias’ Kernstrategie hat sich über die Jahre kaum verändert: Er ist ein fundamental orientierter Investor, der nach der Diskrepanz zwischen Preis und innerem Wert sucht.
- Ansatz: Er startet meist von der Preisseite, analysiert Kennzahlen sowie Multiples und filtert dann qualitativ hochwertige Unternehmen heraus.
- Qualität & Wachstum: Er ist kein klassischer „Deep Value“-Investor, sondern integriert Qualitätskomponenten und achtet auf gute Kapitalrenditen sowie Wachstumsaussichten.
- Spezialisierung: Im Team von Aguia Capital liegt sein Fokus aufgrund seiner Erfahrung besonders auf Finanztiteln und Versicherungen.
Prozess und Teamarbeit im Fonds
Während er privat auch sehr konzentriert investiert und einzelne Positionen hoch gewichtet, unterliegt die Arbeit im Fonds einem strukturierten Teamprozess.
- Ideenfindung: Das Team nutzt eine strukturierte Ideenliste, die in regelmäßigen Abständen gemeinsam bewertet wird.
- Rollenverteilung: Als Analyst ist Tobias für das Research und die laufende Überwachung seiner Thesen verantwortlich. Die endgültige Entscheidung über Gewichtungen und Portfolio-Balancierung treffen die Portfolio-Manager.
- Portfolio-Kontext: Im Fonds müssen zusätzliche Faktoren wie Währungsräume und das Ausbalancieren verschiedener Anlagestile berücksichtigt werden, um die Schwankungen für die Kunden gering zu halten.
Tobias Buchwald zeigt eindrucksvoll, dass der Weg vom Hobby-Investor zum Profi durch fundierte Analyse, Beständigkeit und eine klare Strategie geebnet werden kann. Auch wenn die Rahmenbedingungen im institutionellen Bereich strenger sind, bleibt der Kern des Investierens für ihn gleich: Ein tiefes Verständnis für das Unternehmen und dessen wahren Wert.
